最近更新
住房公积金制度福利效应探析
刘楠楠 余 劲（西北农林科技大学经济管理学院)
我国住房公积金制度是一项强制性的长期住房储金制度，其设立初衷是解决城镇职工的住房问题，为广大中低收入阶层提供购房融资渠道。虽然住房公积金制度在提高居民住房消费能力、推动住房市场货币化改革等方面起到了积极的促进作用，但仍不完善。首先，在缴存制度方面，存在覆盖面窄、缴交比率不合理等问题。其次，住房公积金的利率基本与商业银行存贷利率挂钩，低存低贷导致住房公积金对缴存者没有投资吸引力。另外，住房公积金使用效率不高，表现为使用途径少，沉淀资金多。这些不足之处导致效率不足并且公平缺失，进一步影响了其社会保障功能，未能有效地解决中低收入阶层的购房融资问题。
现有对住房公积金的评价多仅限于简单地判断是否给缴存者带来了福利，而对于如何测度福利效应的正负与大小、福利效应的影响因素以及福利效应的改进路径等方面仍鲜有研究。本文基于福利效应视角，对已有文献进行梳理和总结，在此基础上全面深入地评析我国住房公积金运行现状，并提出有待解决的问题和新的研究思路。
住房公积金的福利效应测算
福利经济学广泛应用于各领域以衡量福利损失及改进，如税收福利效应方面（汪昊，2009；欧阳华生等，2010；向洪金，赖明勇，2010；严成樑，龚六堂，2010；常晓素，何辉，2012）；近年来房地产领域的研究逐渐引入福利经济学的分析方法（Case, K. E. Shiller, Quigler，2001；Bajari, Benkard, Krainer，2005）；而测算技术进步的福利效应方法则运用于农业生产效率的研究（Akino M, Hayami.Y.，1975）。虽然诸多研究表明福利经济学是衡量政策效果的有效工具，但住房政策性金融尤其是住房公积金的福利效应研究较少。一些学者做出了前瞻性的研究。
运用福利模型研究住房公积金制度的文献较为少见。丛诚（2008）认为我国住房公积金制度的福利效应未得到充分发挥，其主要原因在于效率与公平的缺失，并据此提出住房公积金权益转让模型。李晓红（2010）基于福利经济学原理从住房公积金的缴交率和住房公积金政策支持率的角度构建福利函数，将住房公积金参与者分为已解决住房问题的高收入人群（第一组）和急需解决住房问题的人群（第二组）两类，社会总福利函数等于两组人群的福利加总。每组人群的福利都包括两部分，分别是工作期间和退休后消费水平的效用，并且都是住房公积金缴交率、收入、自愿储蓄额、住房公积金强制储蓄的利率和居民自愿储蓄的利率的函数。通过边际分析法得出公积金缴交率和住房公积金支持率的趋势。
此外，一些学者从不同的角度构建模型来分析我国住房公积金的公平与效率。郭晓霞（2010）基于住房公积金的性质构建了住房公积金模型来分析制度运作不合理对储户造成的公平性损失。徐峰等（2007）通过构建住房公积金的住房消费贡献度模型，使用贷款贡献度、还款贡献度、家庭月收入还贷率等指标对公积金的住房保障功能进行测度；陈瑾（2008）通过分析公积金归集额、贷款额、提取金额、沉淀资金等指标，基于对小户型住宅的政策倾向构建了公积金运行效率模型；董红亮（2010）使用住房公积金供给和需求两方面的影响因素构建了基于公平视角下的住房公积金供需关系监测模型，认为应通过调整住房公积金制度的供需求实现机制以保障住房公积金制度的公平性。
以上研究都可为住房公积金福利效应的研究提供思路，如影响福利效应的变量及模型构建的方法等等。但不足之处是，对福利效应及其相关因素的研究尚未锚定住房公积金缴交率及利率的设定区间。另外，将住房公积金福利模型应用于具体案例的分析较少。
住房公积金福利损失
造成住房公积金福利损失的原因主要是职工缴存额的机会成本（存款利息、投资收益等）；缴存职工非贷款者相比于缴存职工贷款者所未享受到的好处；住房公积金覆盖范围之外的职工无法得到的单位代缴额等。福利增进则包括住房公积金的利息收入；缴存职工通过住房公积金贷款而获得的利差节省额；通过住房公积金进行其他融资带来的便利等。
目前，住房公积金缴存覆盖范围不宽，不能全面覆盖中低收入阶层（汪利娜，2003；韩乔娜，2008）；同时缴交率也不合理（陈立新，2 0 0 7 ；苑泽明，石敏，2007）。缴存覆盖面的限定就产生了范围内外职工的福利效应差异，而缴交率不合理又是造成缴存范围内职工福利损失的重要原因。
在住房公积金利率方面，住房公积金贷款利率与商业贷款利率利差小，存在低存低贷现象（刘清华，2003；闫立本、韩彦冬，2003；薛建刚，2009；井深，2010）。因此，住房公积金的利率机制从两个方面造成了缴存者的福利损失，首先，住房公积金缴存者存款收益较低，不具备投资吸引力。其次，住房公积金的贷款利率略低于同期金融机构贷款基准利率，对缴存住房公积金的贷款者，尤其是急需购房的中低收入阶层的优惠力度不大。
住房公积金福利效应改进路径
在缴存范围方面，针对覆盖面窄的问题，学者们普遍认为应扩大覆盖面（汪利娜，2003；韩乔娜，2008），但对改进的研究方法及建议不尽相同。苑泽明、石敏（2007）建议创新我国住房公积金财务运作模式；丛诚（2007）认为应将缴存额与地方房价和平均收入水平挂钩；肖作平、尹林辉（2010）分析了影响缴存比例的因素并使用34个大中城市的数据进行实证研究。总体来说，对缴存制度的研究多限于理论分析，定量分析不多。
学者就住房公积金低存低贷的问题通过运用不同的研究方法提出了一些建议。刘清华（2003）提出采用“高存低贷”的运作模式；薛建刚（2009）建议应该从住房公积金利率定价机制着手，建立“三差联动”利率体系；闫立本、韩彦冬（2003）从住房公积金沉淀资金利率和个人住房公积金贷款利率两个方面探讨住房公积金利率改革的政策建议；井深（2010）通过盈亏平衡法分析了住房公积金的存贷利差，得出了一个合理的利率共同区间。此外，薛建刚（2009）等建议住房公积金的利率政策要更多地体现保障性。虽然住房公积金利率制度尚不合理已成为普遍共识，但对于如何以福利经济学方法对其进行量化分析并探讨改进路径的研究并不多见。
在如何提高住房公积金的使用效率方面，王西枘，汪梦（2010）通过德尔菲法对成都市的住房公积金进行研究，建议通过降低成本、提高收益并减少风险来提高住房公积金的绩效；汪利娜（2010）认为政府应借鉴日本住房金融公库的经验，为住房保障提供政策支持和充足的资金支持、拓宽住房公积金的使用途径；韩乔娜（2008）建议通过金融工具创新来改善住房公积金资金的流动性进而提高公积金的资金使用效率；胡星（2006）提出了更为具体的优化住房公积金使用结构的方案；张昊等（2010）通过构建基于久期的多目标规划模型来分析最优住房公积金投资组合；黄修民（2010）对比分析了中韩住房金融制度，认为应通过拓宽资金使用渠道来提高住房公积金的使用效率，如还贷、房租及住房管理费用等。
虽然已有的研究已探讨了住房公积金利率存在的问题并提出了政策建议，但没有形成普遍公认的住房公积金效率指标体系。一些研究通过使用和构建不同的指标对住房公积金效率进行了评估，所用指标主要有四类，一是收入类指标，如住房公积金归集额度、缴存人数、缴存范围、职工平均工资；二是支出类指标，如住房公积金提取额、住房公积金贷款额、公积金贷款的购房规模；三是合成指标，如利息节省率、沉淀资金率；四是其他指标，如住宅市场销售价格、还款贡献度、家庭月收入还贷率等。以上指标虽较为全面地评估了住房公积金的运行效率，但没有定量地分析各指标与住房公积金效率的相关关系。
结论
综上所述，本文通过总结住房公积金相关研究可知，改进住房公积金福利效应的路径主要有两个方面，一是制度修正，如改进住房公积金的缴存制度，扩大住房公积金的缴存范围、推行更为灵活的缴交比率；改革现行的住房公积金利率制度，实施固定利率体制；增加住房公积金的使用途径，提高使用效率等等。二是加大政府支持力度，保证充分的政府资金支持及政策支持才能保证住房保障的可行性与可持续性。
现有研究仍有较大的改进空间。第一，建议公积金体制改革首先要解决的问题是如何评估现有体制的福利效应，但对公积金运行福利效应的评估及研究较少。第二，已有一些学者提出了住房公积金的一些改进措施，如改静态缴纳为动态缴纳，改浮动利率为固定利率与浮动利率相结合，但鲜有更为具体的、以某一地区为例的实证研究，比如怎样确定动态缴纳比例的合理区间，浮动利率与其他利率的优劣比较等等。所以，从福利经济学的角度研究住房公积金政策效果的改进既是理论上的突破，同时也极具现实意义。